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Obligations
Référence : Lynch, John J. Jr. and Jan Mayle, Stanford Securities Calculation Methods,
Securities Industry Association, New York, 1986.
A = nombre de jours accumulés, le nombre de jours du début de la période de coupon
à la date de règlement.
E = nombre de jours de la date de règlement d'intervalle de coupon. Par convention,
E est 180 (ou 360) si la base du calendrier est 30/360.
DSC = nombre de jours de la date de règlement à la date de coupon suivante. (DSC= E - A).
M = périodes de coupon par an (1 = annuelles, 2 = semestrielles).
N = nombre de périodes de coupon entre date de règlement et date de rachat. Si N a une
partie fractionnaire (aucun règlement n'intervient à la date de coupon), arrondissez-le au
nombre entier immédiatement supérieur.
Y = rendement annuel en fraction décimale, YLD% / 100.
Pour une période de coupon ou moins à la date de remboursement :
Remarque : coupon (CPN) est un pourcentage (CPN%) dans les deux cas.
CALL
+
------------------------------------ -
PRICE
=
DSC
+
----------- -
1
E
Pour plus d'une période de coupon à la date de remboursement :
CALL
----------------------------------------
+
DSC
----------- -
N 1
–
+
E
Y
-- -
1
+
Y
La convention de fin de mois est utilisée pour déterminer les dates de coupon dans les
situations exceptionnelles suivantes. Cela affecte les calculs pour YLD%, PRICE et ACCRU.
•
Si la date d'échéance tombe le dernier jour du mois, les paiements du coupon tomberont également
le dernier jour du mois. Par exemple, une obligation semestrielle qui vient à échéance le
30 septembre aura des dates de paiement de coupon sur le 31 mars et le 30 septembre.
•
Si la date d'échéance d'une obligation semestrielle tombe le 29 ou 30 août, la date de paiement du
coupon de février tombera le dernier jour de février (28, ou 29 pour les années bissextiles).
IV
Annexe B : Calculs supplémentaires
CPN
----------- -
M
A
CPN
×
-- -
----------- -
–
E
M
Y
×
-- -
Y
CPN
N
----------- -
A
M
-- -
----------------------------------------- -
–
E
DSC
----------- -
K 1
–
+
E
Y
---- -
1
+
M
CPN
×
----------- -
M
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